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　　抽成时代集团代产业务收益 或收购其自有品牌

　　一场骤然来临的寒流使得南方的冬天变得异样湿冷，时代皮具制品有限公司位于广东英德的生产基地流水线上的工人们仍然在不断地加班赶货 lv包包。而作为站在这些繁忙的加班工人当面的时代集团控股有限公司(1023.HK)（下称“时代集团”）却已在资本市场初露头角，这个盘踞奢侈品代工全球5%份额的代工企业，未几前刚以首个奢侈品代工企业的概念在香港公开发行股份顺利上市，召募资金6.77亿港元。

　　更不同凡响的是，这次公开发行中，与时代集团坚持长期代工关系的PRADA结合危险投资IDG斥资3亿认购在港公开发行股份的41.6%，成为时代集团的机构投资者。PRADA此举，不仅被以为是在香港资本市场低迷时代力挺时代集团，更是基于中国内地作为全球最具潜力的奢侈品市场，为已经一条腿走自有品牌之路的时代集团谋求更大“钱图”的策略斟酌。

　　“4分钟”背地的十分利润

　　本报记者早前到时期集团位于清远市英德的出产基地考察得悉，依照畸形生产程度推算，生产一个名牌女包用时约为4分钟。这千万个4分钟叠加起来，使得这家占领寰球代工市场5%份额的OEM巨头时代团体在赚取丰富利润的同时，也实现了资本的原始积聚。

　　时代集团的招股书显示，该公司始终为奢靡包箱代工长达十年以上，长期协作客户包含FOSSIL、PRADA、COACH、LACOSTE以及MICHAEL KORS等。收益从2009的13.49亿港元、2010年的17.26亿港元，发展到2011年的24.93亿港元，复合年增长率为35.9%。此外，纯利从2009年的7千多万，2010年增添到1亿，2011年更冲破3亿，复合年增加率惊人地到达96.7%。

　　对此，广发证券(微博)(21.73,-0.39,-1.76%)发表剖析讲演指出，集团2011年度纯利率为12.1%，盈利才能较其余OEM公司高。

　　代工企业的纯利受到原材料价格影响甚大，珠三角一些代工企业不堪于材料和人工一直涨价的压力，时代集团反而如鱼得水。

　　“每下一笔订单，咱们会为客户做好资料把持。集团一些长期配合客户已经指定应用我们供给的材料，价钱较为稳固。而集团的货源重要是入口，全球有多少百个供给商，散布在中海内地、欧洲、孟加拉和韩国等地，在品德跟价格上均有保障 lv官方網。”时代集团香港总部投资关联人士向本报记者流露。

　　时代集团的招股书表露，集团的利润取决于是否以低成本洽购高品质的原材料。据悉，2011年，原材料成本占集团收益达60.7%，皮革成本占原材料总成本的一半。实际上，时代集团能最大限度地获取利润得益于内地便宜的劳能源以及廉价的原料成本。本报记者调查后曾推算，即便采取最上乘的进口材料制造一个品牌女包，其材料的成本仅约为500元，而其人力成本约为12.5元，但市场终端销售价为数千元或万元不等。

　　这之间发生的巨额利润到底如何被代工企业与品牌集团分成，一直是极敏感的话题。依据时代集团泄漏的定价模式可知，制造产品的单价由原材料成本、劳工本钱、生产经营开销以及从客户协商订单中赚取的利润而定。

　　按照时代集团公然的产能推算，2009至2011年，时代制作并销售10.5百万件、12.8百万件和16.1百万件产品，在这三年里，每件产品为时代集团带来的纯利分辨约为6港元、7.8港元以及18 lv官方網.6港元。

　　此外，与多个品牌的长时光合作，使时代集团取得了稳定的代工利润。但另一方面，也造成对主要客户利润依存渡过高，2009年到2011年，五大主要代工客户对其利润奉献分离占比75.6%，84.1%，82.4%。从2010年开端，时代集团试图通过打造自有品牌来转变过于依附代工利润的局势。